因此，人们更加关心，2016年最后一个季度，外汇储备走势究竟如何？ 谈及九月外汇储备下降的原因，中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，摆在第一位的因素是外贸企业实力没有明显硬起来，直接影响外贸创汇能力。

股权融资格局力求平衡加大股权融资力度，被视为降低企业杠杆率的重要举措之一。总体考虑是严格再融资审核标准和条件，解决非公开发行与其他融资方式失衡的结构性问题，发展可转债和优先股品种，抑制上市公司过度融资行为。

优先股融资有着不错的增长，融资金额1623亿元，占比为9%。其后是银行和房地产，分别在2016年融资2036亿元和1473亿元。全国证券期货监管工作会议召开在即，2017年资本市场监管和改革如何推进受到更多关注。从融资行业分布来看，2016年股权融资金额最大的行业为材料，达到2346亿元。张晓军介绍，现行再融资制度将予以优化调整

1月份，企业债券融资净减少539亿元，同比少5623亿元。招商证券宏观分析师闫玲指出，房地产表内融资从严监管、表内信贷规模的控制以及债市发行遇冷，这部分需求会转向表外的非标融资。在7月份创出6.6971元的五年多新低之后，人民币兑美元汇率中间价再度呈现双向波动，最近两个多月一直围绕着6.67元来回震荡。

9月29日，银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价设于6.6700元，较前一日下调19个基点，较上月末上涨208个基点。按计划，10月1日，人民币将正式加入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子。再者，美联储一如预期地延后加息，为人民币汇率暂时企稳提供了有利条件。二是担忧美元升值重新来袭。

人民币汇率风平浪静 9月以来，人民币兑美元汇率持续保持稳定，特别是最近两周，即期市场汇率走势几乎拉成了一条直线。人民币市场价格波动还要更加稳定一些。

分析人士进一步指出，本轮人民币贬值压力归根到底有两点：一是中国经济调整，资产回报下降。美联储推后加息使得人民币面临的外部压力暂时缓解虽然周四公开市场继续净回笼资金，但在周五到期逆回购相对偏低的情况下，央行当日预计将以适度补水的操作为主，满足最后一个交易日的跨节资金需求。来自DM金融同业报价平台的分析观点进一步指出，上周四（9月22日）以来，长端利率再次快速下行，已低于短端利率，收益率曲线的长短扭曲明显。

分析人士表示，节前资金面大体平稳基本已尘埃落定，不过对于节后的流动性形势，仍需继续保持密切关注。此外，国庆节前最后一个交易日（9月30日），公开市场有900亿元逆回购到期。目前，流动性压力和利率压力都值得进一步谨慎关注。资金面表现上，虽然跨季期限的资金需求依旧旺盛，但考虑到时点特殊因素，资金面整体表现仍基本符合预期。

整体来看，在周四公开市场继续净回笼的情况下，市场资金供给整体仍大体均衡有序。数据显示，当日有1200亿元逆回购到期，公开市场由此单日净回笼资金300亿元，出现连续第四个交易日净回笼。

两种利率曲线的扭曲都是系统性风险加大的表征，这一方面显示杠杆的问题加剧，另一方面也表明市场的投机性加强。公开市场再度净回笼 周四央行以利率招标方式开展了800亿元14天逆回购操作和100亿元28天期逆回购操作，中标利率维持在2.40%和2.55%不变。

记者 王辉 标签：公开市场 持续 净 节前 资金面责任编辑：吴择 吴择。资金面关注焦点移至节后 分析人士指出，在周四资金面整体继续大致平稳之后，国庆节前资金面整体稳定基本已成定局。中信证券认为，本周在资金供需缺口之下，公开市场持续净回笼，体现的政策信号可能是央行无意货币宽松、维持流动性稳中偏紧的决心。局部结构矛盾，相对于当前特殊的时点而言，仍在情理之中。昨日银行间隔夜、7天、14天、21天和1个月期限的质押式回购加权平均利率（存款类机构）分别为2.27%、2.75%、3.16%、3.35%和2.81%。相较于前一交易日，隔夜品种走低3个基点，7天和14天期分别上涨12和23个基点，21天和1个月期品种则分别大幅下滑21和53个基点。

在国庆长假即将来临的背景下，周四（9月29日）公开市场操作继续保持淡定，当日央行连续第四个交易日从市场净回笼资金。从这个角度上来说，央行仍在持续削弱机构滚动短端资金、不断加杠杆的意愿。

全天跨季资金交投仍主要集中在14天品种上，由于非银机构需求较多，因此该品种的利率也涨幅相对较大。交易员表示，由于隔夜品种周五到期后还要再续，因此吸引力有限，明显供大于求。

目前央行已停止7天逆回购操作，这一方面是谨防节后首日资金集中到期对流动性的考验。不过目前市场各方对于国庆长假之后的流动性预期仍难言乐观。

7天品种因实际占用期限还是偏长，市场供给意愿则明显偏低。另一方面，则是通过锁短放长、拉长久期，以抬升资金成本。从银行间市场表现来看，尽管跨国庆长假期限的资金需求依旧旺盛，但各期限资金利率整体涨跌互现，没有出现全线上涨的紧张局面来自DM金融同业报价平台的分析观点进一步指出，上周四（9月22日）以来，长端利率再次快速下行，已低于短端利率，收益率曲线的长短扭曲明显。

局部结构矛盾，相对于当前特殊的时点而言，仍在情理之中。不过目前市场各方对于国庆长假之后的流动性预期仍难言乐观。

从银行间市场表现来看，尽管跨国庆长假期限的资金需求依旧旺盛，但各期限资金利率整体涨跌互现，没有出现全线上涨的紧张局面。相较于前一交易日，隔夜品种走低3个基点，7天和14天期分别上涨12和23个基点，21天和1个月期品种则分别大幅下滑21和53个基点。

另一方面，则是通过锁短放长、拉长久期，以抬升资金成本。7天品种因实际占用期限还是偏长，市场供给意愿则明显偏低。

资金面表现上，虽然跨季期限的资金需求依旧旺盛，但考虑到时点特殊因素，资金面整体表现仍基本符合预期。两种利率曲线的扭曲都是系统性风险加大的表征，这一方面显示杠杆的问题加剧，另一方面也表明市场的投机性加强。资金面关注焦点移至节后 分析人士指出，在周四资金面整体继续大致平稳之后，国庆节前资金面整体稳定基本已成定局。分析人士表示，节前资金面大体平稳基本已尘埃落定，不过对于节后的流动性形势，仍需继续保持密切关注。

目前央行已停止7天逆回购操作，这一方面是谨防节后首日资金集中到期对流动性的考验。昨日银行间隔夜、7天、14天、21天和1个月期限的质押式回购加权平均利率（存款类机构）分别为2.27%、2.75%、3.16%、3.35%和2.81%。

全天跨季资金交投仍主要集中在14天品种上，由于非银机构需求较多，因此该品种的利率也涨幅相对较大。整体来看，在周四公开市场继续净回笼的情况下，市场资金供给整体仍大体均衡有序。

虽然周四公开市场继续净回笼资金，但在周五到期逆回购相对偏低的情况下，央行当日预计将以适度补水的操作为主，满足最后一个交易日的跨节资金需求。从这个角度上来说，央行仍在持续削弱机构滚动短端资金、不断加杠杆的意愿。